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Nell’appuntamento di questa mattina con Webank, Pierpaolo Scandurra ha presentato una serie di certificati dalla sua watchlist del mese:
Articolo del 21/04/2023 a cura della redazione
DE000VU2HX35: il primo certificato è un Cash Collect Memory Step Down, emesso da Vontobel che ha come sottostanti le quattro big del settore bancario italiano. In particolare il certificato paga cedole mensili dell’1% con effetto memoria, condizionate alla tenuta del trigger posto al 50% dello Strike price. Medesimo livello valido per la protezione del capitale alla scadenza, prevista a gennaio 2025. Il rimborso anticipato del capitale risulta possibile a partire da luglio 2023, vincolato al rispetto del trigger autocall del 100%, decrescente semestralmente in misura pari a 5 punti percentuali. Scandurra ha pertanto evidenziato come con questo certificato, acquistabile sotto la pari con worst of Mediobanca che quota attualmente sopra lo strike, garantisca un rendimento annuo spinto del 12,5% e allo stesso tempo una marcata protezione del capitale.
CH1246020890: il terzo certificato è un Fixed Cash Collect Lock In, emesso da Leonteq, creato su un basket contenente STM, AMD e Nvidia e avente scadenza a tre anni. Questa struttura paga cedole trimestrali incondizionate del 2,125%, prevedendo una barriera capitale del 60%. Il prodotto è inoltre dotato dell’effetto Lock In, che permette al certificato di divenire a capitale protetto nel caso in cui a partire da novembre 2023 alle date di rilevamento i prezzi di chiusura giornalieri di tutti i sottostanti rilevino al di sopra del valore di Strike. Scandurra sostiene quindi come tale struttura sia altamente competitiva sul mercato garantendo un rendimento annuo del 9%, cedole incondizionate e la garanzia del rimborso del capitale, se si attiva il Lock In.
DE000UL25GE6: Fixed Cash Collect Airbag costruito su un basket non perfettamente correlato contenente Stellantis, Tenaris, Moncler ed Eni. Tale certificato paga cedole mensili incondizionate dello 0,66% e prevede una barriera capitale alla scadenza, fissata a quattro anni, del 60%. Dotato dell’opzione Airbag, attenuerà le perdite derivanti dai significativi ribassi del titolo worst of al di sotto della barriera. La struttura prevede anche il rimborso anticipato del capitale esercitabile a partire da novembre 2023 al rispetto del trigger autocall posto al 100% del valore di Strike. Scandurra ha pertanto evidenziato come questo certificato, acquistabile al valore nominale, garantisca una larghissima protezione del capitale mediante l’opzione airbag e comunque permetta di raggiugere un rendimento potenziale annuo di circa l’8%, anche grazie alla cedola incondizionata.
DE000UL3S4D2: Prodotto emesso da UBS, scritto su un basket contenente A2A, Veolia, Engie e Enel, asset che attualmente quotano tutti sopra lo Strike. Acquistabile a 1.001 euro, prevede un rendimento annuo dell’8%, con cedole trimestrali dotate di memoria pari a 2,075% condizionate al trigger del 60%. Tale struttura prevede una barriera capitale preposta al 60% del valore di Strike e opzione autocall esercitabile a partire da aprile del prossimo anno subordinata al rispetto del trigger posto al 95%. Scandurra sottolinea come anche tale struttura sia dotata di un’elevatissima protezione del capitale essendo provvista di airbag e prevedendo un rimborso anticipato del capitale con trigger al di sotto dello Strike fin dalla prima data di osservazione, senza il sacrificio del rendimento potenziale. Ideale per lo switch di posizioni da altri certificati, ad esempio DE000VV9UUF3 con medesimi sottostanti.
DE000VU5UT80: Si prevede ancora una volta l’opzione di rimborso anticipato del capitale, esercitabile da ottobre 2023 al rispetto del trigger premio posto pari al 90% dello Strike. Prodotto targato Vontobel, costruito su un basket contenentte quattro utilities, studiato per consentire l’incasso di premi mensili dotati di memoria dell’1% al rispetto del trigger cedola del 60%. Barriera capitale leggermente più protettiva prevista al 55%. Si sottolinea come il rimborso anticipato del capitale non sia escludibile già dalla prima data disponibile, grazie al basso trigger previsto e al fatto che attualmente tutti i sottostanti quotano al di sopra del livello di Strike e l’elevata remuneratività annua della struttura pari all’11,55%.
XS2491758970: Finiamo questa carrellata di magnifici prodotti con un Phoenix Memory, scritto nuovamente sull’industria automotive, caratterizzandosi però come un prodotto più spinto rispetto al precedente. Sprovvisti in questo caso dell’opzione airbag, si riesce ad ottenere un rendimento annuo superiore ai 13 punti percentuali, con un premio mensile a memoria del 1,06% condizionato al trigger premio del 40%. Nonostante, l’assenza dell’airbag, Scandurra sottolinea comunque la marcata protezione del capitale grazie alla presenza della c.d. Low Barrier, preposta ad un livello pari al 40%; classificandola come una delle più competitive sul mercato in termini di rischio/rendimento. La struttura incorpora anche l’opzione airbag, esercitabile da ottobre prossimo, condizionato al rispetto del trigger autocall pari al 100% dello Strike.
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