Chi si aspettava che la tregua commerciale tra Stati Uniti e Cina potesse trasformarsi in una spinta di breve durata per i mercati finanziari, non è stato smentito con una partenza di settimana in gran rialzo per i principali indici azionari mondiali. La notizia della riduzione temporanea dei dazi di domenica, con Washington che ha abbassato le imposte su una vasta gamma di prodotti dal 145% al 30% e Pechino che ha risposto riducendo i propri dazi dal 125% al 10%, ha infatti innescato un’ondata di ottimismo che ha coinvolto l’intero panorama azionario globale. In Europa, il rally ha visto come protagonisti i settori più ciclici, in particolare il lusso e l’automotive, che beneficiano di dinamiche di export e di crescita della domanda globale. Tra i principali ha tratto il maggior profitto spiccano proprio alcuni dei brand italiani e francesi più iconici, come Ferrari, Moncler, EssilorLuxottica e Brunello Cucinelli, titoli notoriamente esposti ai consumi di alta gamma nei mercati internazionali e particolarmente sensibili alle dinamiche commerciali con l’Asia. Ferrari ha visto rafforzare il proprio posizionamento competitivo sui mercati globali, grazie a una clientela sempre più internazionale e a margini che restano tra i più elevati del settore automotive.

Moncler, già reduce da trimestri di crescita a doppia cifra nelle vendite in Asia, ha beneficiato dell'allentamento delle tensioni commerciali che rischiavano di frenare l’espansione nei mercati emergenti. EssilorLuxottica, leader mondiale nel segmento eyewear, ha visto migliorare la propria esposizione su scala globale, mentre Brunello Cucinelli continua a rappresentare una delle storie di crescita più solide del made in Italy di fascia alta, grazie a una strategia di posizionamento unico e a una domanda che si è confermata resiliente anche nelle fasi più incerte del ciclo.

In questo contesto, BNP Paribas ha colto l’occasione per arricchire la propria gamma di certificati di investimento con un nuovo 6 Premi Fissi Airbag Cash Collect Callable identificato dal codice Isin NLBNPIT2GMH6. Il certificato punta su un basket tematico di titoli ciclici (Moncler, EssilorLuxottica, Ferrari e Brunello Cucinelli) con l’obiettivo di intercettare i flussi di capitale che stanno tornando a premiarli dopo la pausa di inizio anno. La struttura prevede il pagamento per i primi sei mesi di premi fissi pari allo 0,72%, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Un elemento particolarmente interessante se si considera che il certificato è attualmente acquistabile sotto la pari sul mercato secondario che rendono il rendimento potenziale ancora più competitivo su base annualizzata.

Questo significa che, includendo l’effetto della quotazione sotto la pari, il rendimento lordo annualizzato si attesta al’8,75%. Terminata la fase dei premi fissi, il certificato prosegue con cedole condizionate dello stesso importo, pagabili mensilmente a patto che tutti i sottostanti si mantengano sopra il 60% del loro valore iniziale. In caso contrario, i premi vengono messi in memoria, pronti a essere recuperati alla prima occasione utile in cui la condizione torni soddisfatta. Uno degli aspetti distintivi del certificato è il meccanismo Callable, che prevede la possibilità di rimborso anticipato su base mensile a partire da settembre 2025. In particolare, sarà a discrezione dell’emittente scegliere di liquidare il certificato prima della scadenza naturale del marzo 2029, garantendo agli investitori il rimborso del capitale e il pagamento del premio. Infine, guardando agli scenari a scadenza, in caso di performance particolarmente negativa dei sottostanti, interviene la funzione Airbag, che rappresenta uno dei punti di forza più rilevanti: se infatti uno o più titoli del basket dovessero chiudere sotto la barriera del 60%, il meccanismo Airbag mitigherà le perdite, applicando un’esposizione lineare da barriera e non da strike come nei comuni Cash Collect. In concreto, il valore di rimborso verrà calcolato moltiplicando il nominale decurtato della performance negativa del peggior sottostante per un coefficiente di protezione pari al 166,67%, riducendo così l'impatto della perdita finale sul capitale investito.

Questa combinazione di elementi, rende questo Airbag Cash Collect Callable una soluzione interessante per quegli investitori che vogliono continuare a esporsi su titoli di qualità ora che le nubi iniziano a dissiparsi, senza dimenticare una migliore gestione del rischio.