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A poche settimane dall’emissione, i Phoenix Maxi Coupon di Mediobanca, che alla data del 4 novembre quotano sotto la pari, si avvicinano alla prima osservazione del 6 novembre 2026, dalla quale dipenderà il pagamento del maxi premio previsto per il successivo 13 novembre. Restano quindi pochi giorni alla verifica per questa serie di certificati, che concentrano nel primo appuntamento un premio condizionato compreso tra il 31% e il 34% del nominale, a seconda del certificato, per poi proseguire con premi mensili condizionati durante la durata residua del prodotto. L’Effetto Memoria si applica all’intera sequenza dei premi, incluso quello iniziale.
I certificati prevedono una struttura Worst of, con una soglia del 50% sia per il pagamento dei premi sia per la protezione condizionata del nominale a scadenza, calcolata rispetto ai livelli iniziali delle azioni fissati sulle chiusure del 6 ottobre 2026. La durata prevista è biennale, con la possibilità che il certificato termini anticipatamente attraverso il meccanismo automatico di rimborso che diventerà operativo da ottobre 2027.
Phoenix Maxi Coupon su panieri di azioni
| ISIN | Paniere | Barriere | Maxi premio | Premio mensile dal mese successivo |
|---|---|---|---|---|
| IT0005734519 | SanDisk, Micron Technology, Super Micro Computer | 50% | 32% | 0.23% |
| IT0005734501 | Plug Power, SanDisk, Seagate Technology | 50% | 34% | 0.33% |
| IT0005734493 | AMD, Bloom Energy, QUALCOMM | 50% | 31% | 0.31% |
| IT0005734485 | IonQ, Seagate Technology, Dell Technologies | 50% | 32% | 0.57% |
L’avvicinarsi della prima rilevazione porta dunque l’attenzione sulle quotazioni che saranno registrate il 6 novembre: affinché il maxi premio venga corrisposto il 13 novembre, tutte le azioni del relativo paniere dovranno trovarsi almeno al 50% dei rispettivi livelli iniziali. Da dicembre 2026 inizierà poi il calendario dei premi mensili condizionati, legati alla medesima soglia e previsti fino alla scadenza del certificato, salvo l’intervento del rimborso anticipato. L’Effetto Memoria consentirà di mantenere il diritto al recupero dei premi che non siano stati corrisposti per il mancato rispetto della condizione in una precedente osservazione. Qualora uno dei sottostanti si trovasse sotto la barriera alla prima rilevazione, anche il maxi premio rimarrebbe in memoria e potrebbe essere pagato in occasione di una successiva data utile, insieme al premio del periodo, purché tutte le azioni siano al di sopra della barriera. Il recupero dipenderà pertanto dall’andamento dei sottostanti nelle successive osservazioni
Il rimborso anticipato da ottobre 2027
A partire da ottobre 2027, le osservazioni mensili potranno determinare anche il rimborso anticipato automatico del certificato, qualora ciascuna azione del paniere abbia raggiunto o superato il proprio livello iniziale. In questo caso, alla corrispondente data di pagamento saranno restituiti 1000 euro per certificato, oltre al premio relativo al periodo e agli importi eventualmente rimasti in memoria; il prodotto terminerà quindi prima della scadenza biennale e non darà luogo ai premi successivi.
Gli scenari alla scadenza
Se i certificati non sono stati rimborsati anticipatamente, il rimborso del 13 ottobre 2028 dipenderà dai valori dei sottostanti rilevati il precedente 6 ottobre. Se tutte le azioni saranno almeno al 50% dei rispettivi livelli iniziali, verranno restituiti i 1000 euro di nominale insieme all’ultimo premio e agli eventuali importi recuperabili attraverso la memoria. Qualora almeno un titolo si trovasse sotto tale soglia, il rimborso seguirà invece la performance del peggiore: un valore finale pari al 40% del livello iniziale comporterebbe, per esempio, la restituzione di 400 euro. Il criterio worst of lega quindi l’esito al sottostante meno favorevole, senza che i risultati migliori delle altre azioni possano rilevino ai fini del rimborso.
Considerando, ad esempio, il certificato su SanDisk, Micron Technology e Super Micro Computer, il maxi premio potenziale di novembre ammonta a 320 euro per ogni 1000 euro nominali, cui possono seguire, in assenza di rimborso anticipato, 23 premi mensili da 2,30 euro. Il pagamento o il recupero di tutti questi importi porterebbe la somma dei premi lordi a 372,90 euro, pari al 37,29% del nominale nell’arco della durata del prodotto (27,82% p.a all'attuale quotazione sotto la parità). Il risultato per l’investitore dipenderà anche dal prezzo di acquisto e dall’importo effettivamente rimborsato, oltre che dai costi e dalla fiscalità applicabile.
I certificati sono negoziati su EuroTLX dal 13 ottobre 2026 e stanno quotando a un prezzo inferiore alla pari, incrementando così il potenziale rendimento alla scadenza rispetto ai 1000 euro dell’emissione.