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Otala.Markets ("Otala"), società finanziaria indipendente fondata nel 2014 specializzata nell'emissione di prodotti d'investimento strutturati, fa il proprio ingresso sul mercato italiano dei certificati quotati con quattro nuove emissioni sul segmento Cert-X di Borsa Italiana.
Articolo del 30/07/2026 a cura della redazione
L'arrivo di Otala.Markets rappresenta una novità nel panorama italiano dei certificati d'investimento. Se il nome è nuovo per molti investitori, la società porta con sé un'esperienza maturata in oltre dieci anni nel settore dei prodotti strutturati, raccogliendo l'eredità del progetto Smart ETN e inaugurando una nuova fase caratterizzata da un'infrastruttura operativa rafforzata e da una maggiore integrazione delle attività di emissione e supporto alla liquidità.
Il debutto sul segmento Cert-X di Borsa Italiana avviene con tre certificati Phoenix Memory, costruiti per rispondere a differenti esigenze di investimento. Il primo è scritto su Bending Spoons, il gruppo tecnologico italiano recentemente approdato al Nasdaq; il secondo su un paniere Worst Of composto da NVIDIA, AMD, Intel e Micron Technology; il terzo su un basket di tre blue chip italiane formato da Enel, Eni e UniCredit.
L'obiettivo della società non è tuttavia limitato alle nuove emissioni. Parallelamente al lancio dei nuovi prodotti, Otala.Markets ha annunciato che fornirà progressivamente liquidità anche ai certificati Smart ETN ancora in circolazione e non giunti a scadenza, favorendone il ritorno alla normale negoziazione sul mercato secondario.
"La temporanea sospensione della negoziabilità dei prodotti Smart ETN da Marzo 2024 è stata determinata dalla cessazione del supporto da parte del liquidity provider, un fattore esterno e non riconducibile alla società. In quel contesto, i prodotti sono rimasti scambiabili fuori mercato su base OTC, e la società ha continuato a garantire supporto agli investitori che hanno richiesto l'uscita anticipata, assicurando il rispetto di tutti gli impegni contrattuali, inclusi pagamenti di cedole e rimborsi a scadenza", spiega Lorenzo Calcagni, Executive Director.
"L'esperienza ha portato Otala Markets a rafforzare ulteriormente la propria infrastruttura operativa: la società ha infatti ottenuto direttamente le autorizzazioni per operare come Specialist sui propri strumenti quotati, assumendo il pieno controllo dell'attività di supporto alla liquidità. Oggi Otala.Markets è operativa come Emittente e Specialist sui mercati SeDeX e Cert-X di Borsa Italiana e sta progressivamente ripristinando la quotazione dei precedenti Smart ETN, con l'obiettivo di riportare gran parte della gamma dei vecchi prodotti sul mercato nei prossimi mesi", aggiunge Calcagni.
La nuova gamma comprende tre certificati Phoenix Memory con caratteristiche differenti per durata, rendimento potenziale e sottostanti.
Il primo, identificato dall'ISIN IT0006777558, è costruito su Bending Spoons, società tecnologica milanese che ha debuttato al Nasdaq il 1° luglio con il ticker BSP. Il gruppo ha sviluppato il proprio modello di business attraverso l'acquisizione e il rilancio di applicazioni digitali di successo come Evernote, WeTransfer, Meetup, Vimeo e Remini e dichiara oltre un miliardo di utenti registrati nel mondo.
Il certificato ha valore nominale di 1.000 euro, scadenza 7 agosto 2028 e riconosce un premio condizionato dello 0,88% mensile, pari al 10,56% annuo, qualora il titolo quoti almeno all'80% del valore iniziale. Grazie all'effetto memoria, le cedole eventualmente non distribuite possono essere recuperate nelle successive date di osservazione. Da gennaio 2027 è inoltre previsto il meccanismo di rimborso anticipato (Autocall), mentre alla scadenza il capitale viene integralmente rimborsato se Bending Spoons quota almeno all'80% dello strike iniziale.
Il secondo certificato, ISIN IT0006777541, è invece dedicato agli investitori che intendono esporsi al comparto dei semiconduttori. Il paniere Worst Of comprende NVIDIA, AMD, Intel e Micron Technology e il prodotto offre un premio condizionato del 4,20% mensile, equivalente al 50,40% annuo, con barriera cedolare e barriera capitale fissate al 55% del livello iniziale e possibilità di rimborso anticipato mensile a partire dal sesto mese.
Completa la gamma dei Phoenix il certificato ISIN IT0006777566, costruito sulle azioni Enel, Eni e UniCredit. La durata è di 36 mesi, il premio condizionato è pari all'1,20% mensile (14,40% annuo) e la barriera, sia cedolare sia sul capitale, è fissata al 60% dei valori iniziali. Il meccanismo Autocall è attivo dal dodicesimo mese.
Tutti e tre i certificati condividono la stessa struttura Phoenix Memory. I premi vengono riconosciuti se, nelle rispettive date di osservazione, tutti i sottostanti si trovano almeno sopra la barriera prevista. Qualora tale condizione non venga rispettata, interviene l'effetto memoria che consente di recuperare in futuro le cedole non distribuite, purché la condizione torni a verificarsi.
Le strutture prevedono inoltre il meccanismo Autocall, che può determinare il rimborso anticipato del certificato qualora, a partire dalle date previste, tutti i sottostanti risultino almeno pari al livello trigger stabilito.
Alla scadenza, invece, la protezione del capitale rimane condizionata al rispetto della barriera finale. Se il sottostante con la performance peggiore (Worst Of) si trova sotto il livello di protezione, il rimborso seguirà linearmente la sua performance negativa, con conseguente perdita di capitale.
Per questo motivo, pur offrendo rendimenti potenziali particolarmente elevati, soprattutto nel caso del paniere tecnologico statunitense, i Phoenix Memory restano strumenti destinati a investitori consapevoli del funzionamento delle strutture Worst Of e del rischio di credito dell'emittente.
Accanto ai tre Phoenix Memory, Otala.Markets propone anche un certificato Capital Protected con ISIN IT0006777764, costruito su SpaceX, una delle società private più seguite a livello mondiale e protagonista negli ultimi anni di una forte crescita nel settore aerospaziale.
Il certificato ha durata quinquennale, con scadenza 11 agosto 2031, e prevede la protezione incondizionata del 100% del capitale nominale a scadenza, indipendentemente dall'andamento del sottostante, fermo restando il rischio di credito dell'emittente.
La struttura consente inoltre di partecipare integralmente all'eventuale rialzo del titolo fino a un cap massimo del 225%. In particolare:
Si tratta quindi di una struttura destinata agli investitori che desiderano esporsi al potenziale di crescita di SpaceX senza rinunciare alla protezione integrale del capitale a scadenza, sacrificando soltanto i guadagni oltre il livello massimo previsto dal Cap.
Tutti i certificati sono acquistabili tramite i consueti canali bancari previa consultazione della documentazione disponibile al seguente link