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Con i mercati sui massimi, arriva una nuova emissione di BNP Paribas che permette di attuare un’asset allocation strategica
Articolo del 08/02/2021 a cura della redazione
Il quadro macro-economico sembra chiaro, gli ultimi dati segnalano un’inflazione in crescita e la ripresa dei prezzi dell’energia non potrà che spingere ulteriormente al rialzo le stime, innescando quindi una potenziale miccia quando l’ultimo maxi piano di stimoli negli Stati Uniti diventerà effettivo. Ed è proprio la componente artificiale creata dalle politiche accomodanti delle Banche Centrali che, sempre più protagonista nelle correlazioni di mercato, espone gli investitori ad un rischio legato ad eventuali inversioni di tendenza in tema di tassi che comporterebbe non pochi effetti sull’intero sistema finanziario, coinvolgendo tutte le asset class. Al momento non ci sono segnali di debolezza e il trend rimane impostato al rialzo ma rimane una scelta saggia quella di investire con prudenza al fine di gestire il rischio in caso di eventi negativi.
BNP Paribas ha scelto il giusto timing per emettere dei prodotti che consentono di ottenere protezione dalla volatilità e allo stesso tempo un buon ritorno sul capitale in un mondo di tassi a zero.
Si tratta della nuova emissione di Airbag Cash Collect, certificati a capitale condizionatamente protetto, il cui rendimento viene generato sotto forma di coupon trimestrali di un ammontare variabile dall’1,75% al 4,3% del valore nominale di 100 euro nel rispetto della condizione per cui il sottostante peggiore del paniere sia al di sopra del livello trigger cedolare, posto al 70% degli strike price fissati all’emissione.
Inoltre, a partire dalla seconda data di rilevamento, l’emittente ha introdotto la possibilità di autocall, ovvero di rimborso anticipato del valore nominale maggiorato del premio periodico previsto nel caso in cui tutti i titoli del basket rilevino al di sopra dei prezzi strike, rendendo così particolarmente vantaggioso un acquisto sotto la pari.
| Var % FERRARI | -70,00% | -50,00% | -30,00% | -20,00% | -10,00% | 0,00% | 10,00% | 20,00% | 30,00% | 50,00% | 70,00% |
| Prezzo FERRARI | 50,40 | 84,00 | 117,60 | 134,40 | 151,20 | 168,00 | 184,80 | 201,60 | 218,40 | 252,00 | 285,60 |
| Rimborso AIRBAG CASH COLLECT | 37,93 | 63,22 | 88,50 | 121,00 | 121,00 | 121,00 | 121,00 | 121,00 | 121,00 | 121,00 | 121,00 |
| P&L AIRBAG CASH COLLECT | -62,07% | -36,78% | -11,50% | 21,00% | 21,00% | 21,00% | 21,00% | 21,00% | 21,00% | 21,00% | 21,00% |
| P&L a/a AIRBAG CASH COLLECT | -20,94% | -12,41% | -3,88% | 7,09% | 7,09% | 7,09% | 7,09% | 7,09% | 7,09% | 7,09% | 7,09% |
La principale caratteristica di questi prodotti, che rende questa struttura tra le più competitive sul mercato secondario, è l’effetto airbag sulla barriera del capitale. Tale opzione condiziona il valore di rimborso nel caso di scenario negativo a scadenza, ovvero che il peggior titolo del paniere rilevi al di sotto della barriera del capitale posta al 70% dei prezzi di fixing iniziali. Qualora ciò avvenga, l’investitore otterrà un valore pari alla performance del sottostante da strike moltiplicata per il fattore airbag, calcolato come strike diviso livello barriera, in questo caso pari a 1,43. A scopo di esempio, marcate discese del 50%, considerando il livello barriera al 70%, comporterebbero un valore di rimborso pari a 71,5 euro. Risulta evidente quindi come, rispetto ad un investimento lineare sui sottostanti, questa struttura reagisca meno ad eventuali shock di mercato nel caso degli scenari più avversi.
L’emissione interessa sottostanti operanti in diversi settori su cui è possibile prendere posizione, settori che vanno dalla moda alle telecomunicazioni, dal tecnologico fino alle linee aeree, offrendo quindi un’ampia scelta per diversificare il proprio portafoglio.
Se prendiamo ad esempio in analisi due prodotti dell’offerta, NLBNPIT10WH1 e NLBNPIT10WM1, scritti rispettivamente su un basket del settore delle telecomunicazioni composto da Telecom, Vodafone e Xiaomi e sul settore automobilistico BMW, Ferrari e Porsche, abbiamo la possibilità di ottenere dei premi trimestrali del 4,3% e 1,75% del valore nominale di 100 euro, che, se calcolati su base annua, ammontano a 17,2% e 7% annualizzati. Le strutture presentano le stesse caratteristiche, ovvero il livello barriera posizionato al 70% degli strike iniziali, per questa serie fissati a prezzi “tondi” e quindi non coincidenti necessariamente con i valori di chiusura dei rispettivi sottostanti e la possibilità di autocall con trigger al 100% . La vita è di tre anni dal momento dell’emissione, con scadenza fissata l’11 gennaio 2024 ed è possibile acquistarli sul mercato Sedex di Borsa Italiana.
Maggiori informazioni sulla gamma Cash Collect di BNP Paribas sono disponibili su https://investimenti.bnpparibas.it/certificates-investimento/cash-collect-certificate. Inoltre sul sito dedicato investimenti.bnpparibas.it è sempre possibile consultare quotazioni, grafici in tempo reale e tutta la documentazione relativa ai Certificate.