La copertina del mese di maggio è dedicata all’euro dollaro e ad un Protection Bonus di RBS ad esso agganciato che, a tre anni di distanza dall’emissione, giunge a scadenza. Il certificato, identificato da codice Isin NL0006260523, prevede che venga rimborsato il nominale maggiorato di un bonus del 12% a condizione che il tasso di cambio tra l’euro e il biglietto verde sia ad un livello pari o inferiore a 1,5508. Diversamente, per valori superiori, il rimborso a 100 euro impedisce comunque di subire perdite in conto capitale.

Ai valori del 18 gennaio, il certificato è certamente da monitorare in quanto consente di investire sul recupero del dollaro, beneficiando della partecipazione lineare al suo rialzo, senza rischiare eccessivamente in termini di capitale. La barriera posta a 1,5508, ad una distanza del 15,7% dal livello di 1,34, permette infatti di ritenere altamente probabile il rimborso di almeno 112 euro.

Ne deriva che acquistando il prodotto a 113,50 euro, un prezzo peraltro allineato al fair value, il rischio di perdita appare limitato all’1,33%.